构建可量化的中联重科投资地图：估值、操盘与资金节奏
碎片化信息拼成一张可操作的中联重科画像：企业能力、服务标准与市场博弈同等重要。规范与服务标准（KPI）：交付周期≤30天、质保24个月、首次售后响应≤24小时、备件可用率≥95%、存货周转天数≤120天。
投资基础与模型假设（透明量化）：假定每股自由现金流 FCF0=0.50元，营收增速 g=6%/年，折现率 r=10%，永续增长 gT=3%，已发行股数与债务在估值外单独调整。DCF步骤：FCF1=0.50×1.06=0.53元；企业价值简化终值=FCF1/(r−gT)=0.53/0.07=7.57元/股。灵敏度示例：若 r=11%，估值=0.53/0.08=6.62元（下降12.6%）。若 g=8%，FCF1=0.54，估值≈0.54/0.07=7.71元（上升1.8%）。
市场变化研判采用三态概率法：乐观（20%）订单增长12%、中性（50%）6%、悲观（30%）0%；期望估值≈7.6元/股（组合期望法）。宏观风险量化：若利率+1个百分点（r→11%），估值降约12.6%；若需求下降5%，FCF直减5%，估值亦相应下调约5%。
操盘手法与资金规则：短线跟随趋势突破并以量能确认，止损设8%，目标1.5R；仓位按风险预算计算——单笔风险占净值1%，当止损8%时，仓位=1%/8%=12.5%。Kelly（示例）：若胜率p=55%、盈亏比b=1，则f*= (p·b−(1−p))/b =0.10，理论仓位10%，实操建议取较保守值（≤12.5%）并限制总仓≤30%。最大回撤容忍12%，采用分批建仓（3次等额）以降低基差风险。
分析流程可复现：输入FCF0、g、r、gT，计算FCF1与DCF，并进行情景加权与敏感度测试，最后映射到仓位与止损规则。整体策略以数据为核心、以风控为边界，兼顾正向成长与资本保护。
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