把古井贡当作一杯酒：从收入到阻力位的全景品鉴
如果把古井贡当作一杯酒，你先注意到的是香气：那是收入增长率在告诉你的故事。别急着给出结论，先来个清单化的“品鉴流程”。
步骤一（收入增长率）——看历史：取公司近3-5年营收，算复合增长率（CAGR）。根据公司2023年年报与Wind数据，判断增长是由量价提升还是渠道扩张驱动。若营收增速高但毛利率下滑，要警惕“促销换增长”的假象（参考：公司年报）。
步骤二（市值扩大空间）——比估值、比天花板：把古井贡的市盈率、市销率与茅台、五粮液等同类龙头比较；再结合白酒行业空间（中商产业研究院白酒行业报告），判断市值来自盈利提升还是估值修复。若品牌力和渠道可持续，市值有被重新定价的可能。
步骤三（市场情绪）——量化与定性并举：看资金流向（机构持仓、ETF流入）、媒体与社交热度。Wind与同花顺数据可以给你“量”，舆情与研报给你“质”。情绪高涨时短期溢价常见，但也容易受资金面波动影响。
步骤四（现金流量对比）——利润表不是全部：对照经营性现金流/净利润、自由现金流率，与同行做可比分析。一个持续有现金回流的酒企，比单纯利润财务漂亮的公司更抗风险（参考：公司现金流量表）。
步骤五（治理与绩效）——看管理层激励与关联交易：董事会结构、管理层持股、关联交易透明度以及审计意见，都是判断长期绩效的关键。治理达到一定水平，利润可持续性更高。
步骤六（阻力位触及）——技术与基本面结合：先看历史高点与换手密集区，再看关键均线与成交量。若股价接近长期高点且伴随高换手，短期阻力明显；若基本面支撑强，突破后能打开空间。
整个流程强调“先量化、后定性、再决策”。权威来源参考公司年报、Wind数据库与中商产业研究院报告以保证结论可靠。
最后，别忘了场景思考：宏观收缩、消费下沉或品类重构，都会改变结论。用上面的流程做一次自己的尽职调查，比单看一个指标更稳。